Слияния и поглощения казино

Денис Парфенов    | 2021.08.09

По мере того как игровая индустрия продолжает развиваться, ее участники, корпорации, поставщики и другие заинтересованные стороны тоже развиваются. Единственная константа среди этой группы - это то, что в этой среде процветают изменения.

Хотя некоторые игроки могут по-прежнему выглядеть так же, как до пандемии, шляпы, которые они носят, могут различаться, что видно на примере такого большого объема слияний, поглощений и других корпоративных действий за эти годы. Даже во время пандемии не было возможности остановить эти непрерывные усилия, поскольку компании либо замедлились из-за первоначального Большого останова, либо искали новые возможности для продвижения вперед.

Только в 2021 году отрасль увидела образец этого вида деятельности, включая продажу Palms в Лас-Вегасе компанией Red Rock Resorts племени Сан-Мануэль; продажа венецианской выставки, Palazzo и Sands Expo компанией Las Vegas Sands Corp. компании Apollo; приобретение William Hill компанией Caesars Entertainment, которое послужило толчком к продаже неамериканских активов William Hill; и выделение подразделения Wynn Interactive компании Wynn Resorts в компанию по приобретению специального назначения (SPAC) с компанией Austerlitz Acquisition Company Уильяма Фоули. Это также включает в себя другие приобретения в сфере спортивных ставок, поскольку такие аффилированные лица, как Better Collective, завершили приобретение Action Network.

Хотя некоторые из них кажутся крупными шагами, это похоже на многие сделки в прошлом, такие как слияние нескольких лет назад между MGM и Mirage и последующее слияние с Mandalay Resort Group (Circus Circus Enterprises) через наземные слияния и поглощения.

В мире поставщиков такие крупные игроки, как Scientific Games, за эти годы приобрели Don Best, NYX Gaming Group, Bally Technologies (которая ранее приобрела SHFL Entertainment) и WMS. В игровой индустрии происходили постоянные изменения в результате слияний и поглощений, поскольку она продолжала расти и развиваться. Это одна из наиболее динамично развивающихся отраслей, которая позволяет этому происходить из-за ее адаптируемости на рынке.

Переход реки Твин

Покупка Tropicana в Лас-Вегасе - лишь один из недавних шагов новой компании Bally Corp. с момента перехода от бывшей Twin River Worldwide Holdings.

Чуть больше года назад большинство не осознало бы преобразование Twin River Worldwide Holdings в существующую сегодня корпорацию Bally's. Как подчеркивается в майском выпуске журнала Global Gaming Business за 2021 год, председатель Bally Су Ким поставил перед собой задачу превратить компанию из ее небольших корней в надежную компанию, которая теперь охватывает 15 штатов.

Чуть больше года назад отраслевые инсайдеры высмеяли бы идею, что Twin River будет компанией, которой она является сегодня, и агрессивным игроком на рынке. Компания, которая начинала с двух небольших мест на Род-Айленде и уходила корнями в Сола Керцнера и Лена Вольмана, теперь превратилась в корпорацию под брендом Bally's, которая включает казино, скачки, ставки на спорт и интерактивные игры.

Глядя на серию приобретений за последний год, деятельность Bally's была более чем высокой. Только в 2021 году Bally's активно взаимодействовала с несколькими компаниями, включая недавно закрытое приобретение Bet.Works, чтобы укрепить свою интерактивную платформу.

Bally's понимает важность своего положения в качестве корпорации в игровом мире, желая получить лицензию в Неваде и место на Лас-Вегас-Стрип с Tropicana. Это было сделано через сделку с Gaming and Leisure Properties, Inc. (GLPI), дочерней компанией Penn National Gaming, занимающейся недвижимостью. Незавершенная сделка все еще нуждается в одобрении регулирующих органов, но обеспечивает Bally сильную точку доступа на углу бульвара Лас-Вегас, который находится в пределах слышимости стадиона Allegiant и будущего района стадионов, что может предоставить дополнительные возможности вокруг Tropicana.

Кроме того, Bally's только что закрыла сделку с Caesars по приобретению Tropicana Evansville в Индиане.

В то время как приобретения предоставляют две надежные платформы для земли и интерактивные основы для Bally's, это не показывает, какой охват они также охватили в 2021 году за счет дополнительных приобретений. Сюда входят Monkey Knife Fight, компания, занимающаяся ежедневным фэнтези-спортом, и курорт Montbleu от Caesars.

Bally's был самым крупным бенефициаром слияния в 2020 году между Eldorado и Caesars Entertainment, поскольку в результате слияния и поглощения компания приобрела несколько объектов собственности, которые помогли расширить свое присутствие до 11 штатов, а вскоре и до 13. Bally's продолжает расширять границы, поскольку она приложил все усилия, чтобы получить лицензию на казино в Ричмонде, штат Вирджиния, в ходе странного процесса отбора. Он также упоминается как потенциальный претендент на получение лицензии в Чикаго и Нью-Йорке.

Основываясь на усилиях, предпринятых за последний год, Bally's еще далека от того, чтобы прокладывать собственный путь или смотреть на рост активности слияний и поглощений на основе быстро расширяющейся базы с председателем, который не склонен останавливаться на достигнутом.

REIT и SPAC

Как подчеркивалось выше, инвестиционные фонды недвижимости (REIT) и SPAC играют важную роль в сфере M&A. REIT, которые прочно закрепились в игровой индустрии за последние несколько лет, позволили крупным игровым компаниям избавиться от некоторых своих активов и сосредоточиться на своей деятельности. Продолжая управлять этими казино и курортами, земля и активы передаются этим другим компаниям, которые в некоторых случаях вступили в партнерские отношения с частными инвестиционными компаниями.

Некоторые из наиболее значимых REIT включают GLPI, MGM Growth Properties (MGP) - партнерство между MGM Resorts International и Blackstone - и VICI Properties, в которую входят несколько брендов казино, включая Caesars Entertainment, Jack Entertainment и другие.

Ранее в этом году было объявлено об одном из крупнейших незавершенных приобретений со стороны REIT и частной инвестиционной компании - продажи Venetian, Palazzo и Sands Expo компанией Las Vegas Sands Corp. Лас-Вегас-Стрип с момента открытия в 1998 году на вершине богатой истории оригинального отеля Sands. Видение, которое было создано и внедрено покойным Шелдоном Дж. Адельсоном, изменило ландшафт Лас-Вегас-Стрип, построив модель неигрового и ориентированного на соглашения бизнеса.

Сделка представляет собой комбинацию стоимостью 6,25 миллиарда долларов между Apollo Global Management и VICI. Apollo приобретет операционную компанию Venetian за 2,25 миллиарда долларов, а VICI приобретет землю и недвижимость за 4 миллиарда долларов. Продажа также включает в себя проект Sphere, Мэдисон-Сквер-Гарден (MSG) стоимостью 1,8 миллиарда долларов, который в настоящее время находится в стадии разработки. Apollo не новичок в игровой индустрии, поскольку у него есть предыдущие отношения с Caesars Entertainment, а также текущие отношения с Great Canadian через Lottomatica IGT.

SPAC также использовались в качестве средства слияния и поглощения в игровой индустрии. Многие компании использовали это как средство для вывода компании на биржу или как инструмент для приобретения. Одним из наиболее ярких примеров этого был вывод на рынок гиганта спортивных ставок DraftKings в 2020 году. Это позволило DraftKings вырасти как компании, занимающейся ставками на спорт и фэнтези-спорт, с технологической платформой SBTech, чтобы сразу объединиться и стать публичной. Партнерство, о котором было объявлено в конце 2019 года, было приобретено Diamond Eagle Acquisition Corporation.

Другими ключевыми примерами являются создание компании по приобретению Affinity Gaming (Gaming & Hospitality Acquisition) в партнерстве с Z Capital Group или использование SPAC для вывода Sportradar на биржу.

Ставки на спорт и азартные игры

DraftKings использовала компанию по приобретению акций специального назначения (SPAC), чтобы стать публичной в 2020 году.

Поскольку США и, честно говоря, остальной мир рассматривают ставки на спорт и онлайн-игры как возможность расширения, это дает пространство, где операторы, поставщики, медиа-компании и другие заинтересованные стороны все ищут свою часть деятельности. Секторы начинают сливаться вместе, поскольку все больше и больше сторонних компаний видят возможность сыграть свою роль в игровой индустрии. Это также позволяет существующим игрокам совмещать операции между платформами, наземные операции и другие ключевые активы.

Некоторые из недавних примеров включают объединение Stars Group и FanDuel под эгидой Flutter Entertainment, ранее упомянутое приобретение SBTech компанией DraftKings и недавнее приобретение William Hill компанией Caesars Entertainment. Это также позволило таким компаниям, как Wynn Resorts, которые ранее не имели сильного присутствия в сфере спортивных ставок и онлайн-игр, сделать ставку на первое приобретение Bet Bull в качестве платформы, поскольку она стремилась к расширению в Соединенных Штатах. Это получило дальнейшее подтверждение, когда она выделила свое недавно сформированное интерактивное подразделение в SPAC с Биллом Фоли, чтобы обеспечить дальнейшее расширение за пределами Соединенных Штатов.

СМИ также сыграли свою роль в сфере слияний и поглощений, как это видно в 2020 году с приобретением Barstool Sports компанией Penn National Gaming. Эти усилия изменили опыт Penn National, поскольку он не только позволяет вывести медиа-платформу Barstool в онлайн, но и добавить атмосферу в их наземные усилия. Кроме того, Bally's приобрела права на перезапуск старой региональной сети Fox Sports под своим брендом, что обеспечит дальнейшее взаимодействие с брендом Bally. DraftKings недавно приобрела VSiN (Vegas Sports Information Network), многоплатформенную вещательную и контентную компанию, которая начала предоставлять новости, аналитику и данные о ставках на спорт. DraftKings также недавно приобрела Blue Ribbon Software,который включает в себя джекпоты и инструменты геймификации для повышения качества обслуживания клиентов на платформах спортивных ставок и iGaming.

Операторы ищут дополнительные инструменты для улучшения своей платформы и качества обслуживания клиентов во всех секторах, от поставщиков до медиа-компаний. Хотя основное внимание уделяется спортивным ставкам и онлайн-играм, некоторые организации стремятся позиционировать себя в сфере ставок с фиксированными коэффициентами, специально нацеленных на привлечение нового клиента в гоночную индустрию. Одно недавнее приобретение было сделано компанией PointsBet, которая знакома с ставками с фиксированными коэффициентами из-за ее корней на австралийском рынке. Недавно компания приобрела оператора по отыгрышу передовых депозитов Premier Turf Club и BetPTC.com, чтобы расширить свое присутствие на этом рынке в будущем.

Интенсификация инвестиций

Хотя не все это строго слияния и поглощения, инвестиции и партнерство в этом секторе продолжают подпитывать дополнительную деятельность, включая партнерство с командами, лигами и медиа-компаниями. Многие из этих сделок включают частичное владение операционной компанией. Одним из первых крупных проектов был NBC Sports, который инвестировал в PointsBet в рамках своего многолетнего партнерства.

PointsBet теперь также имеет партнерство с НХЛ, которое предоставило им долю в капитале. Другие медиа-компании и сообщества, такие как theScore, продолжают увеличивать свое присутствие, рассматривая другие возможности в этой сфере. Филиалы и медиа-компании также наблюдают деятельность по слияниям и поглощениям, такую ​​как недавно закрытые Better Collective и Action Network, которые объединились для увеличения своего присутствия в спортивном и онлайн-секторе.

Хотя на сегодняшний день 2021 год казался напряженным, он имел решающее значение для эволюции игровой индустрии, которая будет продолжаться и в будущем. Независимо от того, осуществляется ли это традиционными способами, когда компании завершают сделки посредством слияний и поглощений или посредством выделения подразделения или компании в SPAC или REIT, он продолжает показывать, что отрасль развивается и находится на одном уровне с любой другой отраслью в том, как он занимается транзакционным бизнесом. Возможности для роста сохраняются по мере того, как отрасль выходит за пределы своих корней за счет включения технологий, средств массовой информации и других возможностей.

Слияния и поглощения также открывают доступ инвесторам, которые, возможно, традиционно не ориентировались на игровую индустрию. Проблема, с которой столкнутся некоторые из этих людей, заключается в понимании высоких стандартов, существующих в сфере регулирования в отрасли. Хотя некоторые из этих слияний и поглощений привели к консолидации в отдельных частях отрасли, в целом они расширились, поскольку предприниматели выступают с новыми инициативами, которые продвигают отрасль вперед за счет инноваций.

Сегодняшняя деятельность будет продолжать развиваться, продвигая отрасль вперед. Чем больше меняются вещи, тем больше они остаются прежними.

Денис Парфенов Автор статей

Постоянный автор и редактор новостных статей, посвященных гемблингу и спорту, фанат казино и карточных игр, независимый обозреватель спортивых мероприятий.